Empregado Equity Vesting. We teve um monte de perguntas sobre vesting nos comentários para a semana passada MBA segunda-feira post Então, este post vai ser sobre vesting. Vesting é a técnica utilizada para permitir que os funcionários ganham seu capital ao longo do tempo Você poderia conceder ações Ou opções em uma base regular e realizar algo semelhante, mas que tem todos os tipos de complicações e não é ideal Então, em vez empresas concessão de ações ou opções upfront quando o empregado é contratado e investir o estoque durante um período de tempo definido As empresas também conceder ações e Opções para empregados depois de terem sido empregados por um número de anos Estes são chamados bolsas de retenção e eles também usam vesting. Vesting funciona um pouco diferente para o estoque e opções No caso de opções, você é concedido um número fixo de opções, mas eles só Tornar-se o seu como você colete No caso de ações, você é emitido a quantidade total de ações e tecnicamente possui tudo isso, mas você está sujeito a um direito de recompra sobre o montante não Estas são técnicas ligeiramente diferentes, o efeito é o mesmo Você ganha suas ações ou opções durante um período fixo de tempo. Os períodos de vencimento não são padrão, mas eu prefiro um colete de quatro anos com uma concessão de retenção após dois anos de serviço Que maneira nenhum funcionário é Mais de metade investido em sua posição de capital inteiro Outra abordagem é ir com um período de aquisição mais curto, como três anos, e fazer as bolsas de retenção como o empregado fica totalmente investido sobre a concessão original Eu gosto dessa abordagem menos porque há um período de Hora em que o empregado está perto de investido inteiramente em sua posição de equidade inteira É também verdadeiro que os concessões de aquisição de quatro anos tendem a ser ligeiramente maiores do que três concessões de concessão do ano e eu gosto da idéia de um tamanho maior da concessão. Se você é um empregado, A coisa a se concentrar em é quantas ações ou opções você investir em cada ano O tamanho da concessão é importante, mas a quantidade anual vesting é realmente seu valor de compensação baseado em ações. A maioria dos prazos vesting vir wit Ha um ano cliff vest Isso significa que você tem que ser empregado por um ano completo antes de você colete em qualquer de suas ações ou opções Quando o primeiro aniversário do ano acontece, você vai investir um montante fixo igual a um ano s patrimônio e normalmente o Vesting será mensal ou trimestral depois que Cliff vesting não é bem entendido, mas é muito comum A razão para o precipício de um ano é proteger a empresa e seus acionistas, incluindo os funcionários de um mau contratar que recebe uma enorme concessão de ações ou Opções, mas revela-se um erro imediatamente Um colete cliff permite que a empresa para mover o mau contratar fora da empresa, sem diluição. Há algumas coisas sobre cliff vesting vale a pena discutir Primeiro, se você está perto de um empregado s aniversário e Decidir levá-los para fora da empresa, você deve coletar alguns de seus patrimônios, embora você não é obrigado a fazê-lo Se levou um ano para descobrir que era um mau contratar, então há alguma culpa em todos e é ju St fé ruim para disparar alguém na cúspide de um precipício vesting evento e não coletar algumas ações Ele pode ter sido um aluguer ruim, mas um ano é uma quantidade significativa de emprego e deve ser reconhecido. A segunda coisa sobre cliff vesting que é problemático é Se uma venda acontece durante o primeiro ano de emprego eu acredito que o penhasco não deve aplicar se a venda acontece no primeiro ano de emprego Quando você vende uma empresa, você quer que todos para ir para a janela de pagamento como JLM chama E Assim que o penhasco não deve aplicar-se em um evento de venda. E agora que estamos falando sobre um evento de venda, há algumas coisas importantes a saber sobre vesting sobre a mudança de controle Quando um evento de venda acontece, Pelo menos será vendido por dinheiro ou trocado por títulos de adquirente Suas ações e opções não vendidas não Muitas vezes o adquirente assume o plano de ações ou opção e seu capital não vencido se tornará capital não adquirido no adquirente e continuará a Colete em sua programação estabelecida. Assim, às vezes, uma empresa vai oferecer acelerada vesting após uma mudança de controle para certos funcionários Isso não é geralmente feito para o aluguer todos os dias Mas é comumente feito para os funcionários que provavelmente vão ser estranho em uma operação de venda CFOs E Conselhos Gerais são bons exemplos de tais empregados É também verdade que muitos fundadores e contratantes chave precoce negociar a aceleração após a mudança de controle Eu aconselho nossas empresas a ter muito cuidado sobre a concordância com a aceleração após a mudança de controle Eu vi essas disposições tornam-se muito Doloroso e difícil de lidar com as transações de venda no passado. E eu aconselho também nossas empresas para evitar a aceleração total após a mudança de controle e usar um gatilho duplo vou explicar tanto Aceleração total após a mudança de controle significa que todo o seu estoque não vencido torna-se Isso é geralmente uma má idéia Mas uma aceleração de um ano de ações não vencido sobre a mudança de controle não é uma má idéia para certai N empregados-chave, especialmente se eles são susceptíveis de ser sem um bom papel na organização do adquirente O gatilho duplo significa que duas coisas têm que acontecer, a fim de obter a aceleração O primeiro é a mudança de controle O segundo é um encerramento ou uma proposta Eu sei que tudo isso, particularmente a mudança de controle de coisas, é complicado. Se há alguma coisa que eu venha a perceber de escrever esses postos de equidade de funcionários, é que o funcionário Equidade é um tema complexo com um monte de armadilhas para todos Espero que este post tem feito o tópico de vesting, pelo menos, um pouco mais fácil de entender Os tópicos de comentário para estas postagens MBA segunda ter sido ótimo e estou certo de que há ainda mais Ser aprendido sobre vesting nos comentários a este post. Nivi Nós conversamos com um monte de diferentes investidores anjo e capitalistas de risco, mas ninguém realmente tem o que estávamos fazendo que é até que conhecemos Google. It não é nenhum segredo real Que o Google não estava apoiando dodgeball a maneira que esperávamos A experiência inteira foi incrivelmente frustrante para nós, especialmente porque nós couldn t convencê-los que dodgeball valeu recursos de engenharia, deixando-nos a ver como outras startups tem a inovar no espaço social móvel Foi um Difícil de andar away. Summary Negociar alguma aceleração se você vender a empresa antes da programação você don t quer ficar no adquirente por um período razoável de tempo Também negociar 100 aceleração se o adquirente termina você e priva de você a capacidade de vest Seu estoque. Seu vesting deve acelerar em cima de uma mudança no controle da companhia, tal como uma venda do negócio. Negociar ambas as opções do aceleration. Your do único e dobro para a aceleração em cima de uma mudança no controle, do mais melhor ao mais mau, include. Single Aceleração do gatilho, o que significa que 25 a 100 de suas ações vaga coletes imediatamente após uma mudança no controle Aceleração único gatilho não reduz o comprimento o F seu período de vesting Ele só aumenta suas ações vested e diminui suas ações não vividas pela mesma aceleração trigger. Double trigger que significa 25 a 100 de suas ações vaga colete imediatamente se você é demitido pela cessação do adquirente sem causa ou você sair porque o adquirente Quer que você vá para o Afeganistão demissão por uma boa razão O hack para aceleração após a terminação já fornece dupla aceleração de gatilho e fornece definições de amostra de encerramento sem causa e demissão por boa razão. Zero aceleração que é um pouco melhor do que recebendo tiro na cabeça pelo Terminator. The acordo de aceleração mais comum nos dias de hoje combina 25 50 única aceleração de disparador com 50 100 aceleração dupla aceleração A mediana desta faixa é provavelmente de 50 único gatilho combinado com 100 dupla trigger. Justifying único acelerador trigger. You pode justificar única aceleração de gatilho, argumentando Nós não começamos esta empresa para que pudéssemos trabalhar na Bi GCo X por dois ou três anos Nós somos empreendedores, não empregados Estamos dispostos a trabalhar na BigCo, mas não por tanto tempo. Se vendemos a empresa depois de dois anos, isso significa que fizemos o que devíamos fazer, mas nós Fez isso mais rápido do que era suposto Os investidores serão recompensados por uma venda antecipada, recebendo seus lucros mais cedo do que eles esperavam Não devemos ser penalizados por uma venda antecipada por ter que trabalhar na BigCo por anos para ganhar nossas ações unvested. Single gatilho Aceleração reduz o tempo efetivo que temos para trabalhar na BigCo e nos recompensa para criar lucro para os investidores antes da cronograma. Justificando dupla aceleração de gatilho. Você pode justificar 100 dupla aceleração de gatilho, argumentando que. O objetivo de vesting é fazer com que eu fique por aí E criar valor para não me colocar em uma situação em que estou privado da oportunidade de vest, porque eu sou rescindido por razões fora do meu controle ou eu renunciar, porque o ambiente é intolerable. So, se eu sou encerrado sem cau Se pelo adquirente, eu devo coletar todas as minhas ações Ou se as condições na adquirente são intoleráveis e eu renuncio por uma boa razão, eu deveria coletar todas as minhas ações. O risco de rescisão em uma adquirente é muito maior do que o risco de rescisão em Uma startup Os investidores geralmente estão investindo no valor futuro de uma startup que eles estão investindo em pessoas Os investidores geralmente estão investindo no valor existente em uma startup eles re investir em ativos. Acordos de aceleração dar-lhe alavancar uma venda. Quando você vende uma empresa, O adquirente, os fundadores, a gerência e os investidores renegociarão a distribuição das microplaquetas na tabela Não é incomun renegociar acordos existentes sempre que uma parte tem muita alavancagem sobre os outros Para citar o fictional Al Swearengen. Bidding s aberto sempre sobre Negociação. Se um adquirente doesn t como o seu acordo de aceleração, eles podem diminuir o purc Hase preço e usar as economias para mantê-lo com algemas douradas Um preço de compra menor significa menos dinheiro para seus investidores Isso fornece-lhe alavancagem negativa contra seus investidores você pode diminuir o lucro do seu investidor, se você se recusar a renegociar sua aceleração. Ou, o adquirente Pode aumentar o preço de compra em troca de reduzir a sua aceleração Um preço de compra mais elevado significa mais dinheiro para seus investidores Isso fornece-lhe alavancagem positiva contra seus investidores você pode aumentar o lucro do seu investidor, se você concordar em renegociar sua aceleração. A partir da renegociação. Após esta renegociação, o CEO e os membros-chave da equipe de gestão, muitas vezes acabam com melhores acordos de aceleração do que todos os outros Isso não é uma grande surpresa, o CEO está liderando a renegociação. Fundadores que são percebidos como grandes contribuintes pelo conselho E o adquirente também podem se beneficiar da negociação Se você for o Diretor de Engenharia, você E provavelmente invisível para o adquirente, se você é o vice-presidente de engenharia e envolvido nas negociações, você pode fazer muito melhor. Quais são suas experiências com vesting sobre uma mudança no controle. Submit suas experiências e perguntas sobre vesting após uma venda nos comentários Vamos discutir os mais interessantes em um futuro artigo. Apêndice Definição de Mudança no controle. A venda da empresa é um exemplo de uma mudança de controle Seus advogados irão ajudá-lo a definir a mudança no controle Uma definição que temos usado em um termo Se a venda de todos ou substancialmente todos os ativos da Companhia ou uma fusão ou consolidação da Companhia com qualquer outra empresa onde os acionistas da Companhia não possuam a maioria das ações em circulação Da sociedade sobrevivente ou resultante, desde que uma fusão, cujo único propósito seja reincorporar a Companhia, não seja tratada como uma mudança de controle. Sempre, sempre, sempre remembe R que recebendo opções de ações não é a mesma coisa que obter ações de ações A opção é o direito, mas não a obrigação, para comprar uma ação a um preço específico, em um momento específico Antes de você pode comprar as ações - ou exercer suas opções - você precisa que a opção para comprar Você deve ganhar o direito de comprar as ações que você precisa para se tornar investido nessas ações. Exercendo suas opções fará de você um acionista e fornecer-lhe um veículo de investimento com potencial de crescimento Enquanto você não está obrigado a exercer Uma opção, se você optar por adquirir o estoque, aqui estão algumas orientações a seguir. Vesting Vesting é o período durante o qual um funcionário tem a capacidade de realizar direitos Um estoque é considerado investido quando o empregado pode deixar o trabalho, mas manter a propriedade Do estoque, sem consequências. Os horários de atendimento variam de empresa para empresa Por exemplo, os funcionários de uma empresa podem ser investidos em 33% de suas opções após cada ano com a empresa, enquanto empregados Em empresas de alta tecnologia, o cronograma típico de aquisição é um pouco mais complicado Por exemplo, um funcionário pode ser 25 por cento investido após os primeiros seis meses de emprego E, em seguida, um adicional de 2 por cento a cada mês depois disso até que todas as opções são investidos. Exemplo de vesting horários, empresas não-high-tech. Vesting, empresa A. Vesting, empresa B. eighth mês do ano 4. Vamos assumir três funcionários hipotéticos começou Trabalho em 1 de janeiro de 2001 Um trabalha na empresa A, um trabalha na empresa B e um trabalha na empresa de alta tecnologia C Agora vamos supor que todos os três funcionários deixam seus empregos em 1 de outubro de 2003, depois de dois anos e nove meses De emprego ou 33 meses O empregado na empresa A será 67 por cento investido dois anos completos vezes 33 por cento eo empregado na empresa B será 40 por cento investido dois anos completos vezes 20 por cento O empregado na empresa C será 79 por cento investido 25 Por cento mais 27 vezes 2 por cento Exercício exercício é quando você realmente comprar o stock. Options planos são projetados para incentivar a participação dos trabalhadores, na teoria de que quando os funcionários têm uma participação na empresa, eles são mais propensos a tomar decisões em melhor interesse da empresa E atuar em um nível que ajude a empresa a atingir seus objetivos e objetivos. Os acionistas têm a maior participação na empresa. Afinal de contas, eles são os proprietários. A propriedade traz consigo certas responsabilidades, como votação, juntamente com potencial de subida e desvantagem. Têm a maior responsabilidade, e stand para ganhar ou perder a maioria. Pedido de opções não vencido. Holder de opções adquiridas não exercido. Compartilha exercida options. Former ações accionista vendido. Ganho se aumenta o preço das ações. Lose se diminuição do preço das ações. Muitas vezes, Os empregados do Rank-and-file, as opções são tratadas mais como os planos self-dirigidos do bônus, onde o bônus é amarrado ao valor da companhia A maioria de empregados que não são exec Geralmente, após um IPO, há um período de tempo, conhecido como o período de bloqueio, durante o qual os funcionários são restritos de exercer suas opções de ações As regras do período de bloqueio podem diferir por empresa e por empregado dentro da empresa Normalmente, o período de bloqueio é de 180 dias seis meses, após o que pode haver restrições adicionais sobre o exercício das opções Seu departamento de RH deve deixá-lo saber como as regras Aplicar a you. Understand seu plano Há muitas maneiras que uma empresa pode oferecer opções de ações para os funcionários, bem como diferentes tipos de opções de ações Cada plano tem implicações fiscais diferentes e regras associadas com it. Employees de algumas empresas podem precisar para atender a certos requisitos Após o exercício de opções, tais como permanecer com o empregador por um período predefinido, a fim de manter o estoque É também possível que os funcionários só será capaz de ret Ain seu estoque para contanto que estiverem trabalhando para o empregador Isto é para assegurar a lealdade do empregado e a retenção, pelo menos por um momento Se sua companhia está crescendo ainda mais rapidamente, você pode não querer vender seu estoque, e você pode permanecer com o Os benefícios adicionais variam com base em uma variedade de critérios, tais como se você possui o estoque ou são meramente investido nas opções, ou se você é realmente capaz de vender a Estoque você possuir tornar-se investido em uma opção conservada em estoque e exercitar essa opção são coisas diferentes, com implicações de imposto diferentes. Certifique-se ler com cuidado o acordo da opção fornecido por seu empregador, que contem a informação sobre o plano da opção conservada em estoque Você pode querer contatar um contador Ou planejador financeiro pessoal para ajudá-lo a compreender melhor suas oportunidades de investimento e maximizar o seu potencial de crescimento, minimizando a responsabilidade fiscal. Selecione suas opções de ações Você só pode ex Ercise opções de ações que são investidos Assim, em qualquer momento, você pode ser capaz de exercer apenas algumas das suas ações ou você pode ter várias opções com diferentes regras e regulamentos aplicáveis a cada um Isto significa que você precisa selecionar as melhores oportunidades que irão ajudar Você pode encontrar seu investimento pessoal e metas financeiras. Por exemplo, você pode ser dada a oportunidade de comprar um número predeterminado de ações a um preço, e se você atender a critérios de emprego específicos, tais como ficar com a empresa por um certo tempo, você pode ser Dada uma opção adicional para um número diferente de ações, oferecido a um preço diferente Você pode então escolher qual opção para exercer ou exercer todas as suas opções de uma só vez Você pode exercer suas opções em qualquer ordem Não há mais leis que afirmam que você deve Opções de exercício na ordem em que eles re dada a you. Choose um método de pagamento Originalmente, os funcionários precisavam pagar em dinheiro para exercer suas opções de ações Enquanto este é ainda o mais comum p Alguns empregadores começaram a desenvolver acordos especiais com corretores de ações e / ou instituições financeiras para dar aos empregados alternativas de pagamento que não exigem que eles venham com um montante fixo de dinheiro para participar de um programa de opção de ações Em alguns casos, um Exercício totalmente sem dinheiro pode ser executado descrição do seu plano ou seu departamento de RH pode explicar as alternativas. Além de vir acima com o dinheiro necessário pagar para exercer uma opção, estar preparado para pagar fundos adicionais para cobrir os requisitos de retenção para opções não qualificadas O valor exato da retenção será baseado no preço real no qual você compra o estoque. Exercício a opção Depois de ter investigado as regras associadas com o plano de opções de ações, e você determinou exatamente como e quando você deseja exercer suas opções, você Provavelmente terá que completar alguns documentos e submetê-lo ao seu empregador para comprar o stock. Never esperar até o último minuto, quando yo Idealmente, você vai querer tempo suficiente para entender o que você está comprando e determinar as melhores oportunidades para que você ll beneficiar mais financeiramente As decisões que você faz vai determinar quanto imposto responsabilidade você vai ter No futuro.- Jason Rich, colaborador.
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